POM：一季度回顾 二季度展望

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供应层面：　　一季度来看，云天化9万吨/年POM装置目前保持全线满负荷生产，GM系列市场货源较少;神华6万吨/年POM装置生产平稳运行;龙宇4万吨/年POM装置一季度生产稳定，目前已于3月底停车，4月1号停车检修至今;兖矿4万吨/年POM装置稳定运行，社会库存普遍不高，装置已于4月1号停车检修30天左右;中浩4万吨/年POM装置季内生产平稳运行，市场货源未实现大批量供应，装置计划6月份检修;南通宝泰菱6万吨/年POM装置生产稳定，市场货源供应紧张;张家港旭化成2万吨/年POM装置运行平稳，货源供应极紧。　　需求层面：　　2018年1月份，我国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，较上月回落0.3个百分点，但较去年同期持平，原材料库存指数上升，生产指数、订单指数均有所回落，我国制造业扩张步伐放缓，整体走势平稳;2月份制造业PMI为50.3%，较上月回落1.0个百分点，受春节假期影响，国内企业生产扩张速度有所减缓，库存量整体收紧，订单量虽未有显著上升，然已高于往期平均值;3月份我国制造业PMI为51.5%，较上月上升1.2个百分点，综合制造业各行业分类指数，3月我国下游制造业发展稳中逐步回升，市场需求有所好转。　　心态层面：　　1月份市场呈现货紧格局，国产料市场价格集体上调，贸易商按量接单，平稳出货为主，次高价一直延续至月底;2月份市场价格呈分化走势，月内恰逢春节，年前商家备货较为集中，下游需求平淡，贸易商出货困难，华南市场价格略有小幅松动，节中市场暂无交投气氛可言，节后商家谨慎操盘，各地消化库存为主;3月份市场区域性行情明显，国产料大幅上调出厂价500元/吨左右，与此同时进口料旭化成、宝理塑料、杜邦均上调出厂价格，厂家拉涨氛围带动下，市场价格再次行驶至新高位，月内下游对高价原料抵触情绪不断加重，各地商谈僵持，市场价格逐渐小幅回落，月末需求未见好转情况下，商家短期以促成交、完成订单量，部分贸易商逐步放宽商谈空间，成交短期难言乐观。　　二季度展望：　　供应面来看，4月份龙宇、兖矿检修，5月装置陆续开车，神华计划5月份检修，中浩计划6月检修，检修季内国内POM市场货源供应将继续收紧，受反倾销政策影响，再结合往年同比及环比表现，二季度我国POM进口量亦有所增加;需求面来看，4月份下游企业遭遇环保利空打压较大，下游工厂面临整改、限产等一系列举措，然国家政策大力扶持新经济型产业，消费结构升级，市场心态稳步向好，预计二季度将有整体向上发展态势，下游订单指数将稳步扩张;市场心态来看，国产料与进口料延续分化格局，下游终端需求有待回暖，且受国产料装置检修利好因素支撑，贸易商看涨心态引导下，POM市场价格将小幅回弹，采购步伐继续跟紧，中长线将稳步上扬。